徐翔出獄！他失去什麼，又將面臨什麼？

文：問之  

今天，被罰110億的股神徐翔出獄了。

有人說，股市對徐翔是真愛。當他入獄時，上證指數在3500點附近。五年過去，上證指數又回到了3500點附近。

可惜金融劇變的時代幾番變幻，資本市場正悄然變天，A股也早已不再是5年前的那個A股。

游走在灰色地帶的「賭徒」，出獄後還能多大程度重回股市？

徐翔妻子應瑩在其出獄這天，明確表示「不會去接他」，截至發稿，其他家屬已成功接走徐翔。

等待徐翔的，是漫長的資產甄別、離婚訴訟、190億巨額罰款等一地雞毛的爛攤子。

放棄高考、專心炒股的「另類」

寧波是徐翔發家之地，也是資本市場最負盛名的「寧波敢死隊」所在地。

1978年，徐翔出生在寧波一個普通人家，剛讀高中，他便開始炒股，聽券商培訓，看國外投資方法，視巴菲特為偶像，摸索出一套投資理論。

高中畢業後，他放棄了參加令他生畏的中國高考，向他的父母借了3萬元本錢，開始全職炒股。他甚至覺得，自己實際上「出生於」1993年——他開始炒股的第一年。

當時，股市正值熱火朝天之際，中國股市著名的”五一九行情”來臨，在不到2個月時間，上證指數從1100點開始，最高達到1725點，漲幅超過50%。

而後大盤不斷創新高，並於2001年6月14日達到最高點的2245.44點，大牛市持續了整整2年。

不過，一開始的3萬塊本金，很快就虧掉了，徐翔又從表哥家人那裡籌集了10萬元，繼續投進去，一門心思扎進股市深度研究，逐漸成了自學成才的操盤手。

呼風喚雨的時期，他開始替別人炒股，到了1997年底，徐翔手中操盤的資金滾到了大概300萬左右。

正是在這波牛市中，徐翔以那套「封漲停」打法，在股市中攫取了上千萬，完成了原始的財富積累。期間，徐翔用賺來的錢，給父母買了一套孔雀小區的房。

自那以後，他被視為「寧波漲停板敢死隊總舵主」。一時間，「炒股不跟解放南，便是神仙也枉然」的口號在坊間流傳。

2003年2月15日，中國證券報刊發《漲停板敢死隊》一文，曝光其操作手法

中國股市早期那種令人興奮的騷動，也塑造了徐翔的操作風格：快速買入、快速賣出，總是玩大的。

可惜，高收益的代價必然也意味著高風險。

殊不知，資本市場沒有永遠的神話，草根股神能夠善終的，其實寥寥無幾。

眼看他起高樓，眼看他樓塌了

作為中國最成功的對沖基金之一的創始人，徐翔曾帶來了令人難以置信的回報：他管理的表現最差的基金，也在五年時間裡增長了近800%。

在2007-2008年的A股大牛市中，徐翔成功把資金量滾到了上百億。

2009年，徐翔決定成立澤熙私募基金投資公司，在發展壯大之際，徐翔借助更為不透明的市場渠道進行運作。在2011年至2014年有連續業績記錄的491只私募基金中，徐翔帶領的澤熙投資的產品包攬了前三甲，「澤熙3期」以535.94%的收益率位列私募榜首。

一系列成績，讓他坐穩了「私募一哥」的位置。

在這期間，買賣股票已經不足以滿足徐翔的野心，他迫切需要找到一個全新的商業模式。

掌握大量資產後，徐翔在2010年末開始從私募和股市，轉向實業領域的資本運作，構建自己的資本帝國。他收購了一些公司的股份，扮演起了激進投資人的角色，成為大恆科技、寧波中百等上市公司的實控人。

當時，坊間已有傳聞，類似徐翔「替有權人管錢」、「靠內幕消息起家」的猜測不脛而走，卻大多因沒有證據，而不了了之。

而更多時候，徐翔住在上海浦東新區頂級豪宅湯臣一品裡，穿著愛馬仕、阿瑪尼等一眾奢侈品，俯視著股市裡的芸芸眾生。他每天開著奧迪A8，在8點多的時候出現在公司開晨會，經常一待就待到凌晨2點，眼裡只有交易。

他的座位在公司交易大廳後部，他在那裡親自指揮澤熙的投資，就算公司的資產接近300億的時候也沒有改變。

當妻子臨產被送到了產房，徐翔並沒有去陪伴。與他相伴的是電腦與讓人亢奮的股市。得到兒子出生的消息後，他依然對著電腦研究股市，手舞足蹈。

直到2015年，徐翔迎來了由盛轉衰的一大分水嶺。

那一年由於泡沫破裂，中國股市出現了罕見的「股災」。

2015年6月底，在中國基金業協會的倡議下，王亞偉、莫泰山、但斌、江暉等13位私募大佬聯合發布倡議書，全面唱多行情，呼籲抄底「救市」。

徐翔卻表示拒絕，成了特立獨行堅決撤出的那個。

這一次撤退，讓徐翔成功從股市雪崩中全身而退，幸免於難。

只不過包括專業機構在內，幾乎無人在那輪股市寒冬中幸免，豈是涼涼二字可以形容。

某種意義上，徐翔成了不少同行眼裡「最不團結」的那個。

據經濟參考報報道，一位「寧波敢死隊」教父級人物回憶稱：寧波本地的證券業協會也找過他，請徐翔參與救市，被他拒絕了。原因是在救市過程中將不可避免地接觸到一些關鍵的內幕信息，他不想涉足其中。

話有幾分真，不得而知。成功逃頂後，他依然按照爛熟於心的老套路，繼續發揮自己的「聰明、豪賭」，企圖一再上演股市神話。

直到2015年11月1日，徐翔在回到寧波給奶奶祝壽的路上，被青島市公安局特警大隊某支隊抓捕歸案。隨後，徐翔被判處五年六個月有期徒刑並處罰金110億。

時過境遷，股災似乎成了徐翔命運徹底改變、從「股神」淪為「階下囚」的一個關鍵時間節點。

不死心的 「私募一哥」

時值不惑之年的徐翔鋃鐺入獄，資產被凍結，引發輿論廣泛討論。

這起案件，也成了中國證券市場首例信息型市場操縱案。

徐翔敗落的一刻，似乎早料到會有這麼一天，顯得十分淡定。

從媒體流傳的照片中，他穿著白色的愛馬仕外套和前系扣的灰色襯衫，帶著一副無框眼鏡，胡子刮得很干淨，臉頰微胖，黑發凌亂，發際線已經開始後退。

也是自那以後，一段頗具傳奇色彩的投資神話徹底落幕。

不少行業人士好奇，究竟是什麼具體罪狀，落得這般田地？

2017年，隨著徐翔審判日的帶來，基金業協會的處罰決定書透露了「徐翔案」的細節：在涉案期間，即在2010年至2015年間，通過控制139個證券賬戶，與13家上市公司實際控制人或高管合謀操縱上市公司股價，獲取非法利潤接近93.38億元。

還有不少帖子開始曝光徐翔操縱股市的套路：

上市公司的高管找過來雙方私下商定，徐翔一般收3%左右的管理費，並確認一個對方股票減持的最低價格。

然後，徐翔操縱自己的基金，開始瘋狂買入這支股票，對方管理團隊也配合放出大小不等的利好消息抬升股價，最終在股價高點的時候雙方震蕩出貨減持，從中牟利。比如對華麗家族股票減持的安排，徐翔在短短8個月內獲利1.5億。

類似這樣的操作，過去5年間進行了十幾次，這還是在判決書上確認的。種種這些，成了徐翔被沒收90多億非法所得的主要原因。

罪狀一出，一代「股神」名不副實，不少擁護者徹底倒戈。

只不過，作為曾經的「東方股神」「私募一哥」，徐翔影響力依然不可小覷。雖然人在獄中，但關於他的消息仍能影響資本市場。

無論是今年3月中旬還是近幾天，每當網上曝出徐翔即將出獄的傳言，都能引起了資本市場的「騷動」和 「徐翔概念股」大恆科技、寧波中百的漲停潮。

他也盡可能不放棄對公司的掌控。據多家媒體報道，徐翔在監獄裡會讀投資方面的書，看《新聞聯播》。看起來似乎與世隔絕，但由於每個月親屬可以探視一次，據接近徐翔的人士透露：「他還在控制公司，所有的事他不同意就辦不了。

他似乎一直在等待出獄的那天。

只不過，昔日的「私募一哥」還能多大程度重返資本市場？

終是時代的過客

想要重操舊業，徐翔的處境可謂舉步維艱。

公開信息顯示，徐翔被基金業協會加入黑名單，不得在基金行業從業，但並沒有受到來自證監會的終身禁入處罰。

有律師在接受公開采訪時表示：「徐翔被執行且未執行的金額巨大，可能很難以個人身份開戶、炒股，應該是已經市場禁入了，但不排除他在幕後操作。」

只是在此之前，更令徐翔犯愁的，恐怕是資產甄別工作和離婚官司。

在徐翔入獄的5年間，資產甄別依然遲遲未有進展。

據棱鏡報道，在法院追繳徐翔案的違法所得後，徐翔家庭剩余約120億元財產凍結待處理，此外，徐翔本人尚有110億元罰金待繳納。

圖源《棱鏡》

有律師表示，剩余的財產是否屬於徐翔夫婦的夫妻合法共有財產，需要待法院進一步甄別，而非全部凍結。

徐翔的父母在接受媒體采訪時曾表示：由於所有的財產被凍結，他們一家連看病的錢都沒有，只能靠徐翔的朋友接濟。

這也導致了2019年3月，徐翔妻子應瑩向法院提出離婚，並主張孩子撫養權和夫妻財產依法處理，徐翔當庭表示同意離婚。

但這場鬧心的官司，仍在持續。

禍不單行的是，徐翔家族持有的6家上市公司，整體都不容樂觀。

據初步統計，徐翔案宣判後的5年間，這些上市公司的股價，要麼停滯不前，要麼縮水嚴重，已累計蒸發超過400億元。

此外，眼下資本市場的環境也發生了巨大變化。

早年的A股市場不夠成熟、制度不夠健全，給徐翔們提供了生存的土壤，曾經叱咤風雲的打板手法，令無數江湖兒郎趨之若鶩，短線選手視死如歸。

現在，證券江湖已不再是當年那番光景。從徐翔案發前，中信救市內鬼、證監會主席助理張育軍落馬等一系列風波，足以一窺監管層對整個金融圈展開的史上最嚴監管治理。

監管仍在加劇。7月6日，中辦、國辦重磅發文從嚴打擊證券違法活動，依法嚴厲查處大案要案、加強場外配資監測、加強中概股監管、完善違法犯罪法律責任制度體系等。

並且，具體到行業來看，今年開始公募基金破圈走向全民化，以張坤、葛蘭為代表的一批明星公募基金經理被年輕人們追捧，私募基金的話語權進一步式微，還不乏一些負面標簽纏身。

置身這樣的新形勢下，出獄後的徐翔想要再次登上舞台「續寫傳奇」，恐怕挑戰重重。

這讓我想起上個月，在證券市場擁有諸多輝煌、中國股市最醒目的「傳奇」之一楊百萬（楊懷定）離世，某種程度上也宣告了一個時代的落幕。

只能說，資本江湖風雲變幻是常事，唯有金錢永不眠。

參考文章
1. 《徐翔出獄了，愛馬仕白大褂正在寧波等他》，棱鏡
2、《徐翔：中國股神的悲壯人生 從身家200億到入獄》砍柴網
3、《徐翔或周五出獄！為何晚了兩個月？涉案9只股票暴跌是否重出江湖》華夏時報
4、《大消息！徐翔210億資產甄別進入尾聲，妻子應瑩要當兩A股「老板」？4萬股民要嗨了》中國基金報 2020年5月

來源  金角財經