近日，雪球 App 裡一篇題為《從 1000 萬虧到 300 萬》的帖子引起了球友們的熱烈討論。
文中寫道：「投資 11 年，從幾萬到今年 3 月賺了 1000 萬，然後到現在 12 月 1 日，還剩下 300 多萬。」
短短一行字，隱去這一年波瀾起伏的心路歷程。
這位投資者生活在廣東的一個小縣城，一年工資不到 20 萬左右。偏愛買持續下跌的股票，然後一路忍耐，熬 1、2 年然後等到反轉賣出，此前每次都能賺到錢。
但是今年股市行情分化嚴重，重倉的地產股保險股，股價持續下挫。再加上槓桿加持，整個虧損速度也開始加快。此前取得收益的模式不再復用。
以下是球友 @談笑間 1985 發帖的全部內容：
作為一個小散普通人來說一下自己的過程，也反思總結一下自己。
01
欲博困境反轉股，
槓桿買入萬科、平安、融創
我記得年初的時候在大 V@forcode 帖子下面評論，說我跟他資產差不多都是 1000 萬。雖然說金額上是一樣的，但實際有質的區別。因為我們承受的風險不同，我承受了更大的風險才賺到 1000 萬，就像有人是工作掙的 1000 萬，有人是彩票中的 1000 萬。
我從 1000 萬虧到現在 300 多萬，因為我年初時持倉萬科、平安、融創，跌幅大家都看得到，我同時 A 股有融資 300 多萬。
首先我說說心理變化，我在 1000 萬的時候經常覺得錢沒什麼用，因為我在廣東的一個小縣城消費的地方真不多，自己個人也不愛高消費，同時還捨不得拿太多錢出來花，有錢都想繼續投到股市。
當時想到最多的是趕緊賺到 2000 萬，到時候拿 1000 萬在武漢買一套別墅，剩下 1000 萬繼續投資，老媽可以一起回到老家了。
當時覺得有錢也就那麼回事，因為對於我一年工資不到 20 萬左右的人來說 1000 萬真的算是挺多了。
現在只剩下 300 多萬，開始回想 1000 萬的感覺真美好，不擔心失去工作，毫無生活壓力，雖然不怎麼花，但是那種花錢隨心所欲的感覺真美妙。
但我記得我在 1000 萬的時候一點都沒體會到這些，還偶爾慾望在騷動，覺得錢沒地方去花錢有些些煩惱。1000 萬的時候覺得投資沒那麼難，現在開始回想自己真的能保證一直在股市賺錢嗎？到底我要怎麼在股市來賺錢。
還好目前我個人生活跟家庭生活質量都沒有下降，1000 萬的時候怎麼消費，現在一樣怎麼消費，因為我一直的習慣是都不怎麼花錢，也不喜歡得瑟，唯一影響只有心裡層面。
我自己不會分析股票，都是看雪球看別人分析覺得不錯就買，但是我一直自己堅持不買貴的股票，簡單看下 PE，看下市值，大概覺得未來能有多少就買了。
同時還特別買那種不受市場待見，持續下跌的股票，然後一路就靠這個忍耐，熬 1、2 年然後等到反轉賣出，基本每次都能賺到錢。就這樣走過了投資的 11 年，從幾萬賺到了 1000 萬。
02
曾經在 15 年的時候，
加槓桿差點被平倉
關於槓桿，我從幾萬塊錢開始就一直一路滿倉滿融，有時候還找家裡借一些錢，滿倉一隻股票。我到現在也不覺得投資不能上槓桿，應該分階段，分個人具體情況。
好多人起步階段就幾萬塊錢，如果真的照搬硬套一些已經很成功投資人的經驗實際並不合適。我如果不加槓桿我現在資產應該會少很多。加槓桿去做對的事，比不加槓桿去做錯誤的事安全的多。
資產很少的時候，你必須提高風險忍耐度，因為你當時的主要矛盾是資金少，每個人的時間都是有限的，父母在老去，子女在成長都沒有太多時間給你，所以必須平衡好。
但是槓桿確實是把雙刃劍，我在 1000 萬的時候確實不應該再加槓桿，當時我想的是超過 1000 萬整數比如 1100 的時候就減 100 萬槓桿，只到減完為止，但是現實沒給我這個機會，還沒到 1100 就開始一路跌到現在。
我實際 15 年的時候因為槓桿差點被平倉，所以我對槓桿是受到了教訓的。
我為什麼在 1000 萬的時候加倉，因為我覺得 1000 萬融資 300 萬比列不高，買的股票也不貴，A 股大盤才 3000 多點風險也不高。
實際到現在我也不可能爆倉，A 股最低點時我記得擔保率也還有 140% 左右，港股還有 100 多萬融創沒有融資，可以隨時把錢轉過來。
但是現在反思實際不應該融資，因為已經有 1000 萬的時候安全是最重要的，同時持倉 3 只股票 2 只是地產，一隻平安也跟地產強相關。如果沒有槓桿我應該更有耐心熬下去，28 塊的萬科，78 萬平安，38 的融創應該總有到的那一天。
03
卸掉槓桿，
單一 All in 融創
現在只能說還好，還剩下 300 多萬。同時我把平安、萬科都賣掉了，全部買入了融創，目前合計 30 萬股，成本 26 元，這次加倉成本 14.4 元左右。
單一持倉，沒有槓桿，風險是挺大的，我說下我為什麼這麼操作。
1、我覺得目前的價格已經把風險反應進去了，不僅反應還進去了還反應過頭了，目前市值只剩下 600 億人民幣。參照恆大我預期最大跌幅再跌 50%，300 億人民幣，我就還能剩下 100 多萬，這是我的最低預期。但是我覺得概率極低，融創 21 年銷量接近 6000 億，當然大家現在都是給的破產預期。
2、我覺得融創不會破產，在絕望時看到希望，我一直是這麼熬過來的，只要融創不破產，這個價格就很值得。
3、融創沒有盲目多元化，雖然槓桿高但是有資產，這幾年槓桿也沒再繼續增加，沒有超額分紅，最近又賣了一些資產，又配股老孫又自己掏腰包，這些跟恆大是有本質區別的。
4、我實際最看重的是老孫的能力跟人品。了解融創的人都了解老孫的能力，有能力把事情做好，現在做地產也好，以前在聯想也好，或者以後做其他的也好，我相信他都能把事情做好。我買融創今年第 6 年了，一直看老孫，包括這次自己無息借款給公司我都判斷老孫人品是沒問題的，這些我覺得也最低值 300 億
5、小兵帖子說的很對，每個人也好，每個人企業也好都離不開大環境，都有周期。順周期了你就大放異彩，有時候不在你的周期了你可能就會進入低谷，但重要的是只要你自身是優秀的，總歸還有你大放異彩的那一天。我相信中國地產市場會在，融創會在，融創這些投資者一定會有收穫的那一天。
04
雪球後記：
「居安思危，底線思維」
對於球友球友 @談笑間 1985 的經歷，不同投資者的看法角度不同，有的人看到的是過去的自己。
比如球友 @圖靈的 Colossus 就感概：我們有很多相似的地方，11 年前差不多的資金（30 萬虧剩下的），現在和樓主去掉融資的最高資金也差不多。類似的生活環境（一個浙江一個廣東）和差不多的工資收入，可能每年家庭開銷也差不多。
再比如球友 @潤哥感悟道：股齡和我差不多，去年持股也和我差不多，後來年底總結，才下定決心加倉更多的周期股。做投資的人普遍自信，乃至有點自負，收藏這篇文章告誡自己，務必要保持喜歡學習，不斷走出自己的舒服區。
還有人在跟他一起探討：融創值不值得 All in？
球友 @王代新 – 狐尾松資產認為：說句刻薄的話，融創的債已經跌到 50 多塊的時候，還滿倉融創中國股票，還真不如去澳門一把唆來一把。
現在買融創的股票是缺乏常識，缺乏常識有多少都會虧完，如果看看好地產看好融創看好孫宏斌，為什麼不買 50 元的融創債？
球友 @電掃洛陽川總結道：居安思危，底線思維，賺多少都別膨脹，大多數人都是時代產物下幸運的猴子。
來源：雪球 微信號：xueqiujinghua
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