持有一支股票長達十年,是怎樣的體驗?

五糧液

作者:愛股君

持有十幾年五糧液,是甚麼樣的體驗。

你以為看著盆滿缽滿的賬戶,會很開心,但實際上,背後的辛酸沒人知道。

我自己從不超長期持股,但是我爸爸卻有幾只超長期持股的股票,其中最成功的,就是五糧液,從 2007 年至今,已經拿了 14 年。

很多人說他很牛,拿了那麼久的五糧液。

只有我知道,那背後是一段高位被套 10 年的辛酸史。

2007 年,牛市的巔峰,老父親在牛市的巔峰決定買五糧液。

五糧液股價當時 50 塊左右,06 年的時候可就只有 7-8 塊錢,已經漲了 6-7 倍了。

買五糧液的原因很無腦,因為和同事一起喝酒,說五糧液真是口感好,就決定買五糧液的股票。

當時因為是牛市,幾乎是滿倉操作,所以沒甚麼錢。

後來他賣了手裡的另一只股票,天地科技,套現了 6 萬塊錢,梭哈了五糧液 1200 股,成交價 49 塊多,一直持有至今。

如今的五糧液,股價有近 300 塊,很多人都說他眼光好,也就我和媽媽知道他這十幾年對於五糧液的麻木和心酸。

五糧液

07 年十一過後,他買入的五糧液,

隨後,股價就跟著 08 年的熊市開始了下跌之路。

從 50 塊跌到 12 塊,我記得很清楚,剛好是一年。

因為也是那年的十一,他的五糧液虧損幅度超過了 70%,非常的驚人。

當過節家庭聚會,再次喝起五糧液的時候,「老淚縱橫」,內心的波瀾和憤怒。

那時候他經常會說,這股票公司業績每年漲,怎麼股價就每天跌。

確實,08 年那一年,股價跌多少,和業績漲不漲沒半毛錢關系。

因為之前的股價嚴重的透支了業績預期。

2009-2010 年,應該算是五糧液估值修複的兩年,股價從 12 塊又一路漲回了 40 塊左右。

這讓這位老股民得到了些許的欣慰,每每喝起五糧液,都會很舒暢。

其實,那時候酒桌上已經開始流行喝茅臺了,但是他依然對五糧液情有獨鐘。

那幾年的五糧液,業績增長符合預期,股價也是比較堅挺,雖說沒有能夠漲回 50 元讓他解套,但希望的曙光一直在。

他本來不是一個長線投資者,但對於五糧液,他決定長期持有,至少不解套不出來。

五糧液真正的危機,在於 2012 年底頒布的限酒令,限制了某些場景下,高端酒的消費。

要知道,當時的五糧液雖說談不上太貴,但也不便宜,這一限制直接讓五糧液在隨後的幾年裡,出現了營收和淨利潤雙降。

股價也是從 40 塊,跌回了 15 塊。

你能想象一個老人,已經盼了六七年,盼來這樣的情況嗎?

更要命的是,五糧液並沒有堅持自己高端酒的道路,而是開始大肆地做品牌層次分檔,低中高端齊齊上陣。

2014-2015 的牛市,五糧液最高的價格不過 30 塊左右,完全可以說是跑輸了牛市。

可以說,那幾年的行情,真的讓人非常難受,五糧液也成了他不能提及的傷疤。

五糧液的轉機,其實出現在 2016 年,因為 2015 年的業績報表顯示了營收和淨利潤再度開始上漲。

而 2016 年,其實是大白馬的元年。

那時候,茅臺早就不是五糧液的小弟了,而是五糧液的帶頭大哥。

在茅臺的強勢拉動下,作為行業老二的五糧液,也就成了白酒類的第二白馬,開啓了新一輪的上漲行情。

2017 年的 6 月份,五糧液股價再次回到了 50 元,距離上一次 50 元的股價,已經過去了近十年。

我不知道有多少人體驗過十年才解套的心酸,但我相信很多人 07 年山頂買的股票,可能至今仍未解套。

五糧液的股民是幸運的,十年磨一劍後,五糧液開啓了外掛糢式。

與其說是外掛糢式,可能說是資金對於白酒的喜愛程度變了。

2016 年至今,五糧液的營收增長了一倍,淨利潤增長了近三倍,但是股價從 2016 開始算,漲了 10 倍。

50 塊五糧液的他,也收獲了近 6 倍的收益,可謂是他炒股近 30 年中,獲利最高的股票了。

至今,家裡喝酒幾乎都還是五糧液,很少喝茅臺,雖說我也覺得茅臺更好喝,但他依然只推崇五糧液。

我想,這可能是對品牌的執念吧。

他總和我說,五糧液股價早晚上 1000 塊,要把這 120 萬市值的股票留給我做傳承。

我就笑笑不說話,挺好的,我也覺得會有那麼一天的,就是可能在未來的十年二十年後。

買股票的核心,其實有三點。

企業足夠好、持有時間足夠長、買入價格足夠低。

第一點,關於企業足夠好,這是股價長期上漲的核心邏輯,沒有好的企業,就沒有好的股票。

第二點,持有時間足夠長,這是成長價值的體現,因為價值會有波動,要靠時間來反應,沒有足夠長的時間,股價體現不出企業真正的價值。

第三點,買入價格足夠低,這是時間成本的問題,強如五糧液,十年的時間也不過只是解套而已,人生沒有那麼多的十年,可以等待一只股票解套,再好的公司,價格買貴了,一樣是吃虧的。

對於絕大多數人來說,最容易做到卻又最難做到的是第二點,就是持有時間足夠長。

現實中長期持有的,大部分是兩類,要麼就是買入後就開始漲,遠離了成本,要麼就是買入後一路跌,被動持有。

其次是第一條,企業足夠好,對於企業的評判標準,其實普通散戶是無法把握的,尤其是長期的價值,因為企業的發展是動態的,是會遇到瓶頸和挑戰的。

這也就是我為甚麼不相信長期投資的主要原因,因為沒有人能直接看到企業五年後十年後的樣子。

最後就是買入價格足夠低,這一點真的很重要,大部分情況,我們都會買貴。

當股價很便宜的時候,很少有人會去買入,因為沒有賺錢效應,我們都想再等等。

買漲不買跌是天性,這本身也沒有錯,追漲殺跌本身,也沒有錯,只不過有時候我們都太盲目了。

盲目到無法認清價值,盲目到已經擺明了高估值,擺明了出現溢價,還在不斷地買入。

買到便宜貨,是一種智慧,需要善於發現價值的眼光。

長期持股本身,沒有對錯一說,其實重點還是在於持有的企業到底是好是壞。

如果你打算長期持有一家上市公司,要記住幾點。

1、多關註營收,而不是淨利潤情況,關註企業的動態發展,尤其是市場占有率。

2、多關註行業變化和發展,尤其是技術革命,很容易顛覆行業的認知,顛覆企業的價值。

3、多關註企業的估值,盡量不要在超高估的時候跟風買入,長線投資無人問津的時候買入更合適。

記住,合適的時機,買入對的股票,伴隨時間獲得想要的回報。

來源:雪球 微信號:xueqiujinghua

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