丘棟榮離職！基金行業鼓破萬人捶

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濃眉大眼的丘棟榮也搞小動作了。

我有一個基金搬磚人的內部吃瓜群，每天上午 11 點，是法定的討論外賣點甚麼環節。

可今天上午，鳩占鵲巢，所有人都在討論丘棟榮離職。

以至於當我在群內拋出重大議題 「楊國福與張亮哪個好吃」 時，居然無人嚮應，被丘棟榮迅速覆蓋。

群裡上一次有這個熱度，還是蔡嵩松被判刑的時候。

最後我點了某穀姐姐麻辣燙，難吃。

都怪丘棟榮。

丘棟榮離職這事也確實不好看。

他是在犧牲普通基民的利益，去維護機構大戶的利益。

當然，這個鍋不一定是丘棟榮的，也可能是中庚基金的。

我們知道，一只主動基金的經理離職的時候，基民肯定是會大筆贖回的。

這個很好理解，就像相親時對面是範冰冰，入洞房了發現對方是範志毅，換誰都得掀桌子。

而大筆贖回乃至於踩踏式贖回，就會造成基金經理被迫賣出持倉，以換成現金應對贖回的情況。

越晚跑的，越吃虧。

而丘棟榮離職這個事，其實到現在都沒有官方實錘。

是各種圈內人交叉驗證，外加沒人收到律師函，才基本確定為事實。

也就是說，這裡面存在一個由內至外的傳播鏈條，存在一個明顯的資訊差。

提前知道消息的大戶都跑完了，我們圈內人才知道。

我們派克斯研究院第一時間往外說了，可不關註派克斯研究院的普通基民可能還是不知道丘棟榮要離職。

這就意味著，大幅贖回的代價，全部由資訊最滯後的普通基民負擔。

非常不公平。

順便說一下，大概在兩個禮拜之前，就有小道消息傳出來說丘棟榮要離職。

當時，中庚基金給予了堅決否認。

現在看來，這個否認是何等的諷刺。

巴菲特說，他在挑選個股時，如果這公司管理層有誠信問題，那這只股票不論基本面再好，都得直接否決。

對於中庚基金，我不知道他們認為自己公司的誠信，到底價值幾何。

2

丘棟榮，可能只是明星經理離職潮的開始。

因為從任何角度看，丘棟榮都屬於全市場最不可能離職的那一類經理。

第一， 丘棟榮之前的口碑非常好，是市場上出了名的良心經理。

而這個良心經理，居然在名下封閉基金還未到期的情況下就拋棄基民選擇離職。

之前的丘棟榮有多良心呢？

他管理的基金基本全部獲得正收益。

在 19-21 年的白馬藍籌行情中，丘棟榮能做到嚴守自己的能力圈，拒絕抱團。

雖然那兩年跑輸了滬深 300，但之後也沒有像張坤葛蘭那樣出現 50%+ 的超大幅回撤。保護了持有者的利益。

而在基金封閉期離職又有多惡心呢？

封閉基金在封閉期到期前，基民是不能贖回的。

按前文舉的例子，那就是基民沖著範冰冰去相親，被迫捏著鼻子和範志毅過日子。

良心經理，拋棄基民。

周公恐懼流言日，王莽謙恭未篡時。

第二，丘棟榮可不是普通打工人。

他持有中庚基金 9.72% 的股份，是中庚基金的第四大股東。

換而言之，他可不只是中庚打工人，更是高貴的資本家序列，跟中庚基金的利益可謂是深度綁定，一榮俱榮、一損俱損。

而中庚基金，就靠他丘棟榮吃飯。

中庚基金，一共只有 3 個基金經理。

其中，丘棟榮的管理規糢占了公司總規糢的 80%。

如果說丘棟榮是中庚基金男團的主唱，那另外兩個哥們連伴舞都算不上，只能去演唱會入口當保安。

這丘棟榮一走，誰願意去看一場只有保安的演唱會？

那作為股東的丘棟榮，利益也會明顯受損。

可丘棟榮，還是走了。

根本原因，恐怕還是我們昨天文章《限薪令下，沒人想當基金經理了》裡寫的：公募大幅降薪，導致了人才外流。

我堂堂丘棟榮，200 億經理，能力口碑業績都有，長相在基金經理裡也算出色，發量尤其茂盛。

限薪 120 萬，擱這打發叫花子呢？

而丘棟榮的離職，很可能只是基金經理離職潮的開始。

今年以來，有 103 個經理離職。

這個人才外流的過程，一定是劣幣驅逐良幣。

像丘棟榮這種有業績有口碑的，不愁去私募找不到工作，當然就敢悍然離職。

那像那些虧個 60%，離職了只能送外賣的，就樂得留下來吃大鍋飯。

時候，好經理去私募，專心伺候土豪。

爛經理留在公募，給普通老百姓虧出風格、虧出水平。

你買了好經理，你提心吊膽怕他離職，恨不得打飛的去基金公司站他旁邊扇扇子。

你買了爛經理，你咬牙切齒盼他快滾，結果人家美滋滋地吃大鍋飯旱澇保收賺管理費。

3

基金經理的收入改革，刻不容緩。

既不應該出現旱澇保收躺平賺錢的情況，也不應該搞一刀切，讓梅西和國足拿一個薪資。

基金經理的 KPI，是基金公司定的。

而基金公司的關註點，與基民的關註點不統一。

基民關註的，是業績，是你給我賺了多少錢。

基金公司關註的，是規糢，是我能收多少管理費。

你不能要求基民不看業績，盲目給基金公司送錢。

你同樣也不能要求基金公司不看規糢，虧本運營用愛發電。

誰都沒有錯，卻出現了不可調和的矛盾。這就說明公募基金的基本收費制度存在問題。

我們認為，應當將基金的管理費收入方式，從與規糢掛鉤，向與業績掛鉤轉移。

業績好的，可以多收管理費，直接從盈利比例或相對於標的貝塔的超額收益中按比例提成。

我相信，只要你能用實實在在的業績證明自己的價值，基民並不介意為了你的價值支付更高的價格。

反過來，業績差的，哪怕規糢很大，你做出了負阿爾法，你就別腆著臉拿高額管理費。

天下攘攘，皆為利來。

只有把基金公司和基民的利益深度綁定，基金公司才能想基民之所想，急基民之所急。

到時候，如果基金不賺錢，你只是虧錢，基金公司可要破產，它比你還急。

只是，任何有意義的改革，都會觸碰到一部分人的利益。

斷人財路，如殺人父母。

如果基民只是默默忍耐虧損，不為自己的利益鼓與呼；如果監管層沒能切實體會到基民有多痛；那想要刺破來自於既得利益者的層層阻力，真正地改變基金行業頑疾，恐怕只是一句空話。

來源：派克斯研究院 微信號：gh_d01981aa445b