今年以來，隨著部分核心資產股票接連回調，不斷重新整理調整新低，市場上關於白馬股爆倉的消息也不斷傳出。
9月16日，雪球用戶@蕭兄的一篇《別了，融創中國！別了，球友們！ 》刷屏，文中他透露：因為借了很多錢，為保證信用不破產，一鍵清倉了其融資買入的股票——融創中國。
他在文中認真地複盤了整個投資過程，坦誠地分享了一路以來的心路歷程，表示將吸取教訓，重拾信心，之後會努力搬磚賺籌碼。
實際上，不僅融創中國，近期格力電器、長春高新等白馬股也有投資者自曝損失慘重，部分已爆倉。雪球App裡也出現了不少關於槓桿、價值投資的思考，現分享如下。
01
融創的暴跌打穿止損線，
投資者：眼角不自覺泛起了淚花
今年以來，公開市場中涉及房地產企業的債務違約頻繁發生，這也引發了市場對房地產相關企業基本面的擔憂。
港股中國恆大自年初最高價17.4港元以來持續下挫，9月17日盤中一度跌至2.28港元，重新整理2017年初以來新低，期間最高跌幅接近90%。
融創中國自年初最高價33.9港元也一路下挫，9月17日盤中一度跌至13.32港元，創調整以來新低，期間最高跌幅超過60%。
房地產股票不斷下跌，持有相關標的的投資者迎來了至暗時刻，而槓桿融資買入的更是表示對房地產企業沒有信仰了。
9月16日，雪球用戶@蕭兄發帖透露，因重倉買入了融創中國，並且資金來源於負債，隨著融創中國的暴跌徹底打穿止損線。為了保證信用不破產，唯有一鍵清倉了融創中國，僅留下無法交易的中國華融，眼角不自覺泛起了淚花。
雪球用戶@蕭兄坦言：「實際上，我也沒那麼傷心，沒那麼痛苦，最難的時光永遠是下決定之前的那段時間，真到了抉擇那一刻，痛已麻木。」
事實上，@蕭兄的投資經歷已有14餘年，他自稱：「投資始於柳工和華蘭生物，精於格力電器，生涯中期闖入港股天地，投資恆大地產迎來巔峰，寄希望於複星國際名揚天下，生涯末期不堪生活所累，迫切期待東山再起，投機國聯水產，新東方感受切膚之痛，最終倒在融創中國之下。
回頭在看，恆大的3年五倍，實屬僥幸，格力的2年8倍，也得益於時代寵愛。人無法賺到認知外的錢，這句是雪球人最愛談及的至理名言。現如今，放在我身上，再適合不過。 」
行情數據顯示，9月16日，融創中國大跌11.25%。從9月14日起，該股連續3日大幅下跌，3日累計跌幅超25%。 9月17日，融創中國盤中一度繼續下挫至13.32港元/股，創調整以來新低。不過隨後該股逐步拉升，截至收盤，漲5.69%，報14.5港元/股。
此外，@蕭兄還在文中感謝了很多在專業知識領域更專業的球友們，表示將吸取教訓，重拾信心，之後會努力搬磚賺籌碼。其誠懇的語言，打動了不少球友，在該帖子下大家一起相約「等蕭兄東山再起」。
02
格力電器、長春高新等，
也有投資者出現爆倉
實際上，除了地產股，格力電器等家電股和長春高新等醫藥股近期也持續下跌，長春高新自年中高點522.2元以來，股價已經腰斬，格力電器自2020年底的66.79元也一路回調，9月17日盤中跌至37.44元，重新整理調整新低紀錄。
長春高新是醫藥行業裡的一只傳統明星股，是國內生長激素龍頭企業。今年5月下旬以來，長春高新股價一路下跌，8月初，有媒體報道增高針濫用風險，引發其股價的進一步下挫。盡管公司交出一份靚麗的半年報成績單——上半年實現淨利潤19.23億元，同比增長近47%，卻也未能扭轉股價頹勢。
股價持續下跌，對槓桿買入投資者而言是極大傷害。近期，在長春高新的投資交流平臺中，有球友@寒月霖楓稱，自己融資加槓桿買入長春高新，在股價連續大跌後，從盈利150萬變成虧光本金100萬還倒欠銀行。他自稱最終選擇全部清倉，自此背上了巨額債務。
有同樣經歷的還有格力電器的投資者，球友@格力團結打黑辦稱：「我格力電器爆倉情況，我擔保比例達到130%以下，必須追加擔保物保持擔保比例至少140%。
但現在，我已經身無分文，我打電話給券商求情下話，還是不行，只有被動賣出了一萬多股，接下來如果格力電器繼續暴跌，我還會繼續被強平，直到毀滅資不抵債。 」
數據顯示，9月15日，格力電器跌收跌3.03%，9月16日，該股再跌2%。 9月17日，格力電器盤中一度下跌超2%，股價再創此番調整以來新低，格力電器自高點跌幅已超40%。
實際上，在格力電器股價下的過程中，公司已經啓動了三期回購股份方案，以提振市場信心。
9月12日晚間，格力電器公告，截至今年9月9日，公司第三期回購股份方案已實施完畢，公司本次回購累計通過回購專用證券賬戶以集中競價方式買入公司股份3.16億股，占截至本公告日公司總股本的5.25%，最高成交價為56.11元/股，最低成交價為40.21元/股，成交總金額為150億元(不含交易費用)。
此前的5月26日，格力電器發布股份回購方案，計劃以75億至150億元的自有資金回購公司股份，回購價格不超過67.22元/股。此次是以回購上限頂格完成回購計劃。
03
關於加槓桿這件小事，
以及對價值投資的理解
加槓桿，是這些投資者爆倉的主因。球友@格力團結打黑辦在爆倉後，特別強調：告誡各位老鐵，一定要遠離槓槓。
槓槓真的是毒藥嗎？投資者該如何正確對待這個工具？
其實早在2018年，雪球App上就有過深度的探討。球友@弱弱的投資者認為：用過槓桿的都知道，用了之後會上癮，因為你內心深處是把可融餘額當做自己的錢，而股票低估（你自認為）或者出現好的機會（你自認為）你往往會把能用的錢都用了，所以只要你錯了一次，而不懂糾錯，哪怕你對了n次，可能都血本無歸。
這就是槓桿的可怕之處，所以從成癮性這點來說，最好別輕易使用槓桿，連開都別開。人是缺乏自制能力的，和人性的對抗，99%的人要敗下陣來。
到底怎麼使用這個武器合理一些呢？
「槓桿的致命點在於波動，波動的受制點在於趨勢。很多人搞錯了，在大趨勢空頭的情況下，去用槓桿，而且長期使用，唯一的評價標準是低估，這非常嚇人，我認為這是使用槓桿最恐怖的一環，因為低估能強化你不去槓桿的決心，所以最容易導致爆掉的因子反而就是這個低估長期滿槓桿，如果高估，你反而會快速去槓桿。」球友@弱弱的投資者說。
是的，歷史又重演了。
最近多次上演的爆倉事件，比如長線重倉恆大的爆倉了，重倉融創的損失慘重，還有一直拿著中國平安的，結果也不太好。
球友@勝和直言：這些人很多都是經典的長線」價值投資者「，他們認為自己在做正確的事情，卻遭遇如此的不幸。他們的眼神裡充滿著困惑和無奈。對於他們的堅持，我感到有點惋惜。
球友@勝和表示：我經歷了一輪又一輪熊市，每次股民傷心的時候，我都在想股民存在的意義是甚麼？這項工作的意義在哪裡？
思索了20年，我好像有點明白了：長線投資對於二級市場投資者是件沒有多大意義的事情。一級市場的投資者可以通過給企業註入資金，幫助企業發展，完成有意義的事情；企業主長期持有自己公司的股權，辛勤勞動，不斷擴大公司營業額和利潤，也是有意思的事情。可是二級市場的投資者呢？長期持有一家公司的股權，如果公司發展得好，坐享其成；如果經營不穩定，就不停坐過山車，一點意思都沒有。
真正的價值投資，不是長期持有所謂的」偉大「公司睡大覺，應該是時刻關註公司的變化，資金流入或流出反映其增加的價值或減少的價值。投資者勞動的目的是使資金高效運轉優化配置。不同的人敏感度不一樣，資金體量不一樣，要求有不同的價值變化幅度才會採取行動，但大的原則應該是一致的。
來源 雪球
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