誰再信 YYDS 誰是狗

@北落的師門：近期量化基金，包括私募和公募，還要小微盤股，都遭遇到了前所未有的極端沖擊。其實历史上這種沖擊也曾經發生過很多次，14 年底量化對沖集體崩盤、15 年小盤股的槓桿崩盤、21 年的茅指數見頂，內在邏輯上都有相似之處。這裡總結 11 條，希望大家吸取教訓，用平常心去看待一切的 YYDS：

1、世界上沒有 YYDS，當 YYDS 的聲音開始變多，那基本就要到頭了。

2、在某種策略上持續逼空，拉業績吸引資金，再拉業績，就是左腳踩右腳，本質上和龐氏騙局類似，必然會崩盤。茅指數和微盤量化類似。

3、茅指數回歸的時候，市場承接量大，鈍刀子割肉時間長；微盤量化回歸的時候，市場沒有流動性承接，斷頭鍘痛快時間短。這是區別。

4、即便都是微盤量化，私募玩的野收益高，但崩起來也狠，你想贖回對不起，一個月一次，你跑不掉。公募限制多，但至少可以給你充分的逃跑機會。

5、無論甚麼時候，線性外推都是非常危險的，成熟投資者的標志是看到甚麼賺錢的東西不會撲上去，更不會眼紅。

6、黑天鵝事件會發生，只要時間足夠長。量化私募稱近期非線性因子在 15-20 倍標準差，糢型裡面，這是幾乎不可能發生的，但就拔你網線了，怎麼滴！讓你家糢型給我預測一下！

7、所有人都虧錢，就你賺錢，賺大錢，這是不符合社會主義核心價值觀的。做甚麼生意都要低調，知止，不忘初心。

8、所謂的超額收益，大多不是阿爾法，而是偏離出來的幸存者偏差。偏離對了你就是萬眾之神，偏離錯了你就默默無聞。

9、研究產品不能只看結果，哪怕結果的時間足夠長。還要看過程，看邏輯，才知道結果有沒有持續性。名字都叫指數增強，業績都有超額，但風險可能完全不同。

10、參與泡沫，享受泡沫也不是不可以，關鍵是要拔槍快，跑的早，不要抱有幻想。尤其是不看基本面，槓桿資金活躍，純賭市場博弈的板塊，承認自己是賭徒，沒甚麼可恥的。

11、不要相信神，賺錢的關鍵不是產品，也不是哪個明星經理，而是你自己的策略，你的交易計劃，配置計劃和執行力。這才是你應該花心思的地方。