為甚麼擋不住英偉達

@晚點 LatePost：人工智能的發展一年抵十年，英偉達大概是最好的體現之一。它今天又一次輕松打破了看似高不可攀的市場預期，截至發稿股價大漲約 14%、市值超過 1.9 萬億美元。一晚上近 2400 億美元的增幅相當於阿裡加百度。

– 截至今年 1 月的最近一季，英偉達營收同比增長 265%、至 221 億美元；

– 其中與 AI 關聯最大的數據中心業務銷售額增長超 4 倍，達到 184 億美元，比 2020 年公司全年總收入（167 億美元）還多。

– 淨利潤 123 億美元，同比增長 769%，超出市場預期近 17%；

– 下季度營收指引的中位數為 240 億美元，同比增長 234%，又比市場預期高 8%。

這些跟文生視頻糢型 Sora 無關，是靠一張張 GPU 賣出來的業績。去年公司數據中心業務約 40% 的收入來自 AI 推理，而一旦 Sora 上線、向更多人開放，會像 ChatGPT 一樣繼續拉大英偉達 GPU 的供求缺口。因為需求增長過快，按照黃仁勛的說法，現在已經有了 GPU 專業化雲服務提供商（GPU-specialized CSPs）。

「人工智能已廣泛應用於各行各業，眾多公司正在大規糢使用和發展 AI 糢型和服務。企業可通過雲服務（如公共雲、GPU 雲及私有或本地雲）使用英偉達的人工智能技術，由於英偉達支持雲和本地擴展，客戶可以更方便在不同公有雲或者混合雲中部署。」 英偉達 CFO Colette Kress 說。

她還舉例消費互聯網公司部署人工智能對它們自己和對英偉達業績的幫助，「Meta 在最新的一個季度中提到，更準確的預測和改善的廣告商績效是其收入顯著加速的原因之一。」 發布財報當天，英偉達宣布和 Google 一起優化其大糢型 Gemini，以加速在雲端、數據中心和個人電腦上使用英偉達 GPU 進行推理。

黃仁勛曾在多個公開場合宣傳英偉達 GPU 的易用和兼容，這意味著它可以成為能夠跨越不同行業、需求乃至人工智能新變化的基礎設施。這是他一直以來對人工智能繁榮的樂觀預期。

除了爆發式增長的生成式人工智能需求，在一些更垂直的行業，比如汽車、醫療保健和金融服務，到更垂直的需求，比如自動駕駛、藥物研發、低延遲機器學習用於欺詐檢測等，英偉達都有對應的硬件和軟體平臺來應對。

「幾乎每家從事人工智能的汽車公司都與英偉達合作。隨著自動駕駛更多採用視覺算法，我們預計英偉達汽車數據中心處理需求將顯著增長。」Colette Kress 說。去年，汽車行業為英偉達數據中心業務貢獻超過 10 億美元收入。

這些都幫助英偉達擋住了過去數月產生的各種利空 —— 或者受到影嚮以後能更快 「修複」：

– 美國的管制新政讓英偉達最好的 AI 芯片不能賣給最大市場之一的中國。現在中國客戶只貢獻英偉達數據中心業務個位數比重收入；

– 越來越多客戶變成競爭對手。微軟、Google、Meta、亞馬遜、特斯拉等英偉達的大客戶，走在投入大量資源自研 AI 芯片，甚至連 OpenAI 都在籌備芯片項目；

– 一些同行交出有競爭力的替代品。AMD 最近開始售賣新的旗艦芯片 MI300X。從 Google TPU 走出的團隊則設計出了比英偉達 GPU 更快的 LPU 並部署在開源糢型上。

人工智能的真實算力需求比那些最樂觀的市場預期還要高，暫時也只有英偉達能接住這些需求中的絕大部分，靠著十多年前就開始研發的運算平臺 CUDA，英偉達已經綁定了數百萬人工智能開發者，形成強大的軟體生態。

英偉達同時還在加速迭代硬件性能，下個月他們就會發布新的旗艦產品 B100，業內預計性能會大幅超過 H100 及所有競爭對手。黃仁勛認為，世界已經來到新計算時代的臨界點，需要花費約 2 萬億美元來為所有數據中心和計算機配備人工智能芯片。

打算從零開始招攬人才、設計芯片、甚至建晶圓廠的阿爾特曼更誇張，有一個高達 7 萬億美元的融資計劃，相當於美國一個季度的 GDP。他說，「世界需要更多 AI 計算，這需要半導體的力量來改變…… 其投資額超過任何人的所知所想，基礎設施總成本將比我們認為的還要高。」