段永平美股持倉明細終於披露了：145 億美金

01— 最新持倉明細

如果投票選出國內二級市場投資人第一名，如果段永平勇奪頭名，我一點都不會意外。

首先段永平的的投資業績非常彪悍顯赫，從 100 多萬美金資本步入股市，24 年時間粗摸估計投資資產超過 100 億美金；其次段永平不僅投資做的好，而且身體力行的在慈善、投資者教育方面，做了大量的工作，影嚮了無數人。

正因為如此，很多短粉對段永平投資資產規糢和持倉明細非常好奇，並經常有粉絲根據段永平的雪球發言，推測段永平的持倉規糢。但段永平從來不置可否，也非常低調，從不透露自己的投資資產數據，所以段永平的真實投資資產和持倉明細一直是個迷。

不過世上沒有不透風的牆，最近段永平的美股資產和持倉明細，還是被萬能的粉絲挖出來了，先不賣關子，直接上圖：

截至 2023 年 12 月 31 日：

美股持倉總額 145 億美金；

持有 9 家上市公司股票；

蘋果持倉占比 80%，其次伯克希爾哈撒韋持倉 12%，穀歌 5.2%，阿裡 2.7%；

以上數據來自於一家名叫 H&H International Investment, LLC 的機構，最近提交給 SEC 的 13F 文件，數據來源地址：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1759760/000108514624001294/xslForm13F_X02/infotable.xml

數據披露給大家後，接著最重要的是驗證以上披露數據屬實，這很關鍵，接下來說明一下驗證過程。

02— 線索 1：蘋果機構持倉

段永平曾在雪球透露過幾個資訊：

A、美股持倉是絕對的集中，曾經蘋果持倉超過 90%。

B、持有蘋果股份數量不到 1%。

那麼我們可以在富途上，查一查持有蘋果低於 1% 的機構股東名單，看看有沒有可能找到蛛絲馬跡。

很幸運，在名單中找到了名叫 H&H International Investment, LLC 的這家公司，這家公司持有 0.4% 的蘋果股份。

點擊進入這家機構的持倉明細發現（見上圖）：

最新持有 9 只股票，其中蘋果持倉接近 80%，另外其他幾只股票都是段永平在雪球上提到過或者持有過的公司，比如伯克希爾、阿裡巴巴、穀歌、迪士尼、拼多多等。

關註過段永平的粉絲看到這個名單，大概心理八成就會覺得這個 H&H International Investment, LLC 就是段永平的持倉主體。

不過從嚴謹的角度講，只能說很像，不能從證據上確認，接著我們還得繼續驗證。

03— 線索 2：SEC 披露

有了機構名稱，我們就可以在 SEC 官網查詢該機構的詳細披露文件了。

從 SEC 官網可以進入上圖的披露界面，裡面有三個 PDF 披露文件。我們打開第一個文件和第二個文件，搜尋 duan 之後，可以查詢到以下界面：

圖 1

圖 2

圖 3

上面三張截圖，明確說明 H&H International Investment, LLC 的實控人是 YONG DUAN，不知道為啥寫的不是 YONGPING DUAN，但毫無疑問 99% 可以確定就是段永平。

所以截止到這裡，驗證過程完畢，H&H International Investment, LLC 大概率就是段永平在美股的持倉主體。該主體截止到 2023 年 12 月 31 日在美股持有 145 億美金股票，其中接近 80% 倉位是蘋果。

04— 基金計提規則

順便提一下，段永平管理的基金的收益計提規則：

從上圖可知，H&H International Investment, LLC 有三種收費糢式：

A、固定 2.2% 的管理費；

B、3% 以上收益計提 25%；

C、盈利部分計提 25%+2.1% 的管理費。

所有盈利計提都採用高水位法（high water mark），簡單說就是基金漲了提成，然後跌回去了就不會提成，只有將來漲到新高才繼續提成。

05— 補充

A、該 145 億美金持倉，僅為段永平美股持倉，且並不確定是否是唯一賬戶，很有可能只是段永平管理的眾多賬戶之一，也就是有可能段永平美股實際管理資金高於 145 億美金。

B、從段永平雪球發言來看，除了持有美股倉位以外，段永平在港股還持有騰訊，A 股還持有茅臺，港股和 A 股持股金額暫未知。

C、美股、港股、A 股管理的資金，包含段永平個人資金，以及為客戶管理的資金，不可籠統的認為是段永平個人資產，當然這其中有多大比例是段永平的資產，也是未知數。

D、從段永平發言來看，入市資金大概 100 萬美金出頭，20 多年間，除了盈利導致資金規糢增長以外，期間還不斷有自己新的資金投入，以及客戶的資金不斷投入，所以不能籠統的計算段永平 20 多年間的收益率達到 14500 倍（145 億美金 / 100 萬美金）。段永平曾說過大致算下來，年化收益率不低於老巴，所以更為客觀、可信的年化收益率數據大概是 20%+（老巴历史複合年化收益率接近 20%）。

最後，無論從業績，還是品德等各方面看，段永平都無愧於中國巴菲特這一稱號，是中國投資界毫無疑問的傳奇。